中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%?！把胄薪迪ⅲ霉墒小边@是大多數(shù)股民們的普遍認(rèn)知。因?yàn)閷墒衼碚f，降息降準(zhǔn)應(yīng)該是推動(dòng)股市上漲最為重要的原因。利率水平下降或社會(huì)融資成本的降低，有利于企業(yè)贏利水平上升，有利于股市的股息率相對市場利潤水平上升以及直接提升股票價(jià)值或估值。但此次降息利好股市背后的邏輯是否完全正確合理呢？

首先我們看到此次降息，滬指正處于本輪反彈的高位，無論是藍(lán)籌股本身，還是主板市場整體估值都有不同程度的上升。另一方面，目前滬指處于4100點(diǎn)一帶，這是近6年期間滬指重要高點(diǎn)，不少個(gè)股在大漲后都存有較大的套現(xiàn)空間，存在估值泡沫，而深成指也處于14400點(diǎn)一帶，也是近年的一個(gè)高位。

由此我們得知目前的市場整體估值與之前不同以外，此次降息對A股未來增量資金入市的促進(jìn)作用可能較為有限。所以在沒有了更多增量資金入場的情況下，此次降息要想大幅度拉升股市行情，難度很大，但是降息很可能刺激藍(lán)籌股估值大幅上揚(yáng)，強(qiáng)化股民的心理預(yù)期，帶動(dòng)市場氛圍，在這個(gè)角度講降息確實(shí)是利好股市。