6月1日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)PMI為50.2%，非制造業(yè)PMI為53.2%，制造業(yè)PMI略升，經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，驅(qū)動(dòng)力來(lái)自穩(wěn)增長(zhǎng)加碼，從貨幣寬松、財(cái)政支出大增、建筑業(yè)訂單回升、官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI均略升。

      目前寬裕的流動(dòng)性必將推升資產(chǎn)價(jià)格，房市起不來(lái)，各路資金在賺錢效應(yīng)下加速流入股市，改革牛轉(zhuǎn)型牛疊加水牛。預(yù)計(jì)房市分化特征更加凸顯，但不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲。在經(jīng)濟(jì)基本面未市場(chǎng)性企穩(wěn)之前，成長(zhǎng)板塊將持續(xù)領(lǐng)跑周期板塊，未來(lái)密切觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋的最后一跌及可能的板塊風(fēng)格切換。政策和資金驅(qū)動(dòng)的牛市最大不確定性短期來(lái)自監(jiān)管，長(zhǎng)期來(lái)自經(jīng)濟(jì)基本面。此輪牛市尚未完成注冊(cè)制、國(guó)企改革、去杠桿、促轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等歷史使命，政策友好，但預(yù)計(jì)會(huì)有控制節(jié)奏的措施。

       經(jīng)濟(jì)不起寬松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風(fēng)大慢走。近期關(guān)注央企重組破口國(guó)企改革、市政債供給沖擊、大股東減持、七大類重點(diǎn)投資工程、制造業(yè)2025、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、銀行、地產(chǎn)。