7月廣西單月銷量75.1萬噸創(chuàng)近三年7月單月銷量新高，銷量增量7月底庫存同比僅增加20.2萬噸，產(chǎn)銷率71.34%，同比提高0.14個百分點，去庫存進度加快，緩解了增產(chǎn)庫存壓力。云南庫存同比減少7.6萬噸，云南按照如此的銷售進度后期糖源或許會成為香饃饃，廣東、海南銷量同比略增，海南基本持平。

內(nèi)蒙和其他地區(qū)7月份預(yù)計基本清庫。筆者預(yù)計，7月全國銷量111萬噸，庫存270萬噸，同比僅增加7萬噸，8-9月份的庫存壓力進一步緩解。三季度庫存能否趕超同期？關(guān)鍵看走私量和倉單接盤俠意愿。總體7月全國銷量偏好，關(guān)注8-9月季節(jié)采購持續(xù)性。

圖一：7月底廣西庫存對比

7月廣西銷量75.1萬噸，產(chǎn)量同比增加73萬噸，庫存同比增加20.2萬噸，庫存數(shù)據(jù)沒有偏空太離譜，目前的結(jié)轉(zhuǎn)量暫時定性為偏中。7月廣西集團食糖大賣，部分小集團預(yù)計產(chǎn)銷有9成以上，8月中估計有部分集團會有所清庫。統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，進入8月份廣西集團繼續(xù)順價銷售銷區(qū)采購意愿不減。上周末傳出，執(zhí)法部門查獲走私糖拍賣問題,拍賣以后的食糖不得在年內(nèi)進入國內(nèi)市場和銷區(qū)部分大型冰糖加工廠被查，走私8月估計會有所消停。下半年的許可預(yù)計已經(jīng)發(fā)放但目前加工廠庫存并不多，多數(shù)來料即加工為主。

按照中秋采購季節(jié)消費慣性，8月廣西銷量預(yù)計還能維持50萬噸以上的銷量預(yù)計。假設(shè)8-9月廣西能累計銷售110萬噸以上，預(yù)計9月底廣西工業(yè)庫存結(jié)轉(zhuǎn)60萬噸左右，對比歷年的結(jié)轉(zhuǎn)庫存看略增加。但18/19榨季廣西最新估產(chǎn)調(diào)研情況看，四大產(chǎn)區(qū)由于去年天氣影響有效徑總體同比偏少，株高增幅不大，單產(chǎn)略微下調(diào)，增產(chǎn)空間有限。18/19榨季繼續(xù)進口管控，廣西增產(chǎn)基數(shù)不大，那么對于略增的結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及走私高于往年的數(shù)量。筆者認為，廣西9月結(jié)轉(zhuǎn)庫存60萬左右并不偏空，除非8-9月銷量不濟，結(jié)轉(zhuǎn)100多萬庫存壓力則略大。

圖二：預(yù)計廣西9月底工業(yè)庫存結(jié)轉(zhuǎn)

??（17/18榨季表示預(yù)估）

?圖三：7月底云南庫存對比

云南庫存前期價格優(yōu)勢，銷量一直偏快于廣西，7月底統(tǒng)計工業(yè)庫存僅65.9萬噸，同比減少7.6萬噸。據(jù)了解，云南集團8月以來銷售還是順價走量，集團資金壓力相對緩和。按照云南預(yù)計12月開榨的時間推算，65萬噸的庫存恐怕云南集團后面還會有所惜售，預(yù)計8月云南銷量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷量和嚴厲打擊走私糖拍賣走私糖年內(nèi)不得進入國內(nèi)市場、下榨季進口量可能收緊的利好，周一開盤鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉主動加倉偏弱。SR1809合約倉單流出偏慢SR9-1價差繼續(xù)分歧走弱，后期甜菜倉單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬噸的持倉量考驗后期多頭離場的決心。

預(yù)計SR9-1價差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價格小幅反彈格局下持倉增量謹慎背景下，白糖價格走遠繼續(xù)步步驚心。

云南庫存前期價格優(yōu)勢，銷量一直偏快于廣西，7月底統(tǒng)計工業(yè)庫存僅65.9萬噸，同比減少7.6萬噸。據(jù)了解，云南集團8月以來銷售還是順價走量，集團資金壓力相對緩和。按照云南預(yù)計12月開榨的時間推算，65萬噸的庫存恐怕云南集團后面還會有所惜售，預(yù)計8月云南銷量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷量和嚴厲打擊走私糖拍賣走私糖年內(nèi)不得進入國內(nèi)市場、下榨季進口量可能收緊的利好，周一開盤鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉主動加倉偏弱。SR1809合約倉單流出偏慢SR9-1價差繼續(xù)分歧走弱，后期甜菜倉單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬噸的持倉量考驗后期多頭離場的決心。

預(yù)計SR9-1價差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價格小幅反彈格局下持倉增量謹慎背景下，白糖價格走遠繼續(xù)步步驚心。

轉(zhuǎn)自：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)