?8月12日消息；目前，國內(nèi)甘蔗生長已進(jìn)入產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，甜菜則豐收在望，新榨季(2021/2022榨季）國內(nèi)食糖主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)形勢如何？與此同時，受國際糖價不斷上行提振，國內(nèi)食糖期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)“搶眼”，那么市場供需狀況如何？帶著糖市產(chǎn)量、需求、進(jìn)口方面的熱點問題，記者采訪了相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和市場人士。

??新榨季蔗糖估產(chǎn)較樂觀，甜菜糖預(yù)計減幅較大

??廣西泛糖科技有限公司信息研究中心分析師劉芷妍告訴期貨日報記者，7月下旬廣西10個產(chǎn)糖地市甘蔗長勢的抽樣調(diào)查結(jié)果顯示，新榨季廣西甘蔗長勢整體較好，大部分地區(qū)好于去年同期，估計甘蔗單產(chǎn)較為樂觀。因此，雖然新榨季廣西甘蔗種植面積略減，但在綜合歷年甘蔗生長數(shù)值建立估產(chǎn)模型后預(yù)估，新榨季廣西甘蔗產(chǎn)量將小幅增加，預(yù)計入榨量約為5190萬噸，同比增長約5.5%，預(yù)計廣西產(chǎn)糖量在625萬噸左右。

??據(jù)記者了解，近年來廣西不少地區(qū)出現(xiàn)了“旱改水”現(xiàn)象，加上各類基礎(chǔ)建設(shè)項目侵占蔗地與城鎮(zhèn)化建設(shè)征地、替代作物擠占等，廣西甘蔗種植總面積持續(xù)穩(wěn)中有減。不過，在不少地區(qū)也存在甘蔗種植面積增加的現(xiàn)象，主要是新植健康脫毒種苗惠農(nóng)措施以及糖廠改擴種補貼政策等提高了農(nóng)民種植甘蔗的意愿。與此同時，部分水果等經(jīng)濟作物價格近年來出現(xiàn)了較大跌幅，這讓一部分農(nóng)民再次傾向于種植價格穩(wěn)定、不愁銷路的甘蔗。另外，“退桉還蔗、退蕉還蔗”等政策的實施也有利于甘蔗種植面積的增加。綜合廣西各地甘蔗增減不一的種植面積后可以發(fā)現(xiàn)，廣西甘蔗種植面積下滑的速度有所緩和，預(yù)計新榨季的總面積穩(wěn)定在1115萬畝左右。

??“從新榨季甘蔗種植以來的生長環(huán)境來看，大部分地區(qū)甘蔗生長條件是‘風(fēng)調(diào)雨順’，中北部地區(qū)則出現(xiàn)了一定程度的旱情?！眲④棋f，今年年初，廣西部分蔗區(qū)降雨偏少五至九成，長時間無雨影響了甘蔗出苗。進(jìn)入2月以后，大部分地區(qū)降雨增加，比正常年份偏多二至七成，不但緩解了旱情，而且充沛的降雨還加快了甘蔗的生長速度，有利于各地農(nóng)民及時補苗。3—6月，廣西大部分蔗區(qū)氣溫偏高，降雨偏少且分布不均，使得各地甘蔗長勢出現(xiàn)一定差別，如來賓蔗區(qū)出現(xiàn)了旱情，南寧、崇左等地蔗區(qū)則降雨較為充足，高溫、多雨、陽光充足令當(dāng)?shù)氐母收衢L勢喜人。截至7月下旬，廣西甘蔗整體株高同比增長4.54%。來賓地區(qū)持續(xù)受旱，甘蔗株高有所下降；柳州地區(qū)部分新植蔗種植時間較遲，株高低于去年；其他地區(qū)相對風(fēng)調(diào)雨順，甘蔗長勢同比明顯偏好。

??中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師田亞雄告訴記者，我國蔗糖的另一個重要產(chǎn)區(qū)——云南自2016/2017榨季以來，蔗糖產(chǎn)量整體呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，如本榨季(2020/2021榨季）的產(chǎn)糖量已提高到了221.23萬噸。而從新榨季云南甘蔗長勢來看，雖然近期部分產(chǎn)區(qū)降雨不足，但甘蔗在出苗和分蘗期均獲得了較足水分，預(yù)計產(chǎn)糖量有望維持穩(wěn)步增加態(tài)勢。另據(jù)了解，受較為優(yōu)越的天氣條件作用，云南甘蔗生長情況良好，估計將比本榨季提前開榨5—10天，即在10月下旬開榨，當(dāng)?shù)氐拇蟛糠痔菑S已經(jīng)在為新榨季開榨做準(zhǔn)備工作。

??一德期貨白糖高級分析師李曉威告訴記者，雖然新榨季南方甘蔗長勢在不同地區(qū)存在較大差異，但這絲毫不影響蔗糖在國內(nèi)糖市占據(jù)主導(dǎo)地位，而且預(yù)計蔗糖所占的市場比例還會提高。究其原因，新榨季北方甜菜的減產(chǎn)將讓甘蔗糖的占比優(yōu)勢擴大。從南方甘蔗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，新榨季甘蔗的種植面積變化不大，增產(chǎn)的預(yù)期較強，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計是穩(wěn)中小幅增加的趨勢，但這有一個前提，那就是天氣要較為配合。上一個榨季，良好的天氣狀況帶來的糖分提升是增產(chǎn)的主要動力，而新榨季如果天氣條件維持在上年的水平上，那么最終的甘蔗糖總產(chǎn)量將有小幅增加。如果天氣波動較大，那么產(chǎn)量將維持在相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。而北方產(chǎn)區(qū)甜菜減產(chǎn)預(yù)期非常高，即使后期天氣狀況良好，也無法改變大減產(chǎn)的事實，其中往年甜菜糖產(chǎn)量最高的內(nèi)蒙古預(yù)計減產(chǎn)45%左右，新疆減產(chǎn)30%左右，減產(chǎn)幅度較高。不過，由于甜菜糖產(chǎn)量基數(shù)較低，即使減產(chǎn)符合預(yù)期，也改變不了新榨季國內(nèi)糖市整體產(chǎn)量穩(wěn)中略增的大趨勢。

??國內(nèi)糖市供應(yīng)充足、庫存增加，看好遠(yuǎn)期銷量

??“截至目前，本榨季國內(nèi)糖廠已全部收榨。中糖協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，本榨季全國累計產(chǎn)糖1066.66萬噸，比上一個榨季同期多產(chǎn)糖25.15萬噸。其中，甘蔗糖產(chǎn)量為913.4萬噸，比上一個榨季同期多產(chǎn)糖11.17萬噸；甜菜糖產(chǎn)量為153.26萬噸，比上一個榨季同期多產(chǎn)糖13.98萬噸?！眲④棋榻B說，截至7月底，本榨季全國已累計銷售食糖786.17萬噸，累計銷糖率為73.7%，雙雙低于上一個榨季同期。不過，甜菜糖銷售135.98萬噸，高于上一個榨季同期的111.42萬噸，甜菜糖銷糖率提高了8.73%。此外，全國7月銷糖102.96萬噸，同比增加了16.85萬噸，環(huán)比增加了9萬噸，銷售態(tài)勢轉(zhuǎn)好，但國產(chǎn)糖庫存同比仍偏高。從當(dāng)前糖市的工業(yè)庫存來看，數(shù)量為280.49萬噸，同比增加了34.64萬噸，仍處在歷史高位。預(yù)計即將到來的中秋備貨會提振糖市銷量，而新冠肺炎疫情在多地的復(fù)發(fā)恐會讓市場多生波折。

??李曉威認(rèn)為，雖然受近期國際糖價不斷上行提振，國內(nèi)食糖期現(xiàn)貨價格也表現(xiàn)“搶眼”，但真正決定糖價漲跌的還是市場供需狀況。中短期來看，今年二季度和三季度前半段，國內(nèi)糖市依然處于需求淡季，終端需求表現(xiàn)一般，所謂的后疫情需求復(fù)蘇節(jié)奏和大趨勢是不如預(yù)期的那樣樂觀的。與此同時，本榨季國產(chǎn)糖收榨后，糖廠普遍資金壓力不大，銷售壓力也不大，價格較為“挺得住”，糖廠普遍持有“不著急”心態(tài)。另外，進(jìn)口糖數(shù)量預(yù)期同比大幅度提升，不僅搶占了國內(nèi)下游的銷售份額，也增加了上游的供應(yīng)，這在三季度初期尤為明顯。所以，中短期內(nèi)，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，需求表現(xiàn)一般，需要時間等待現(xiàn)貨庫存消化，也可以期待即將到來的旺季需求的改善。中長期來看，三季度后期，新舊榨季交替，新糖將陸續(xù)開機生產(chǎn)，但是初期供應(yīng)總量有限，屆時，國產(chǎn)糖庫存不多，進(jìn)口糖有序流入，其他替代糖和走私糖維持低位，而消費在旺季和整體宏觀氛圍偏好的預(yù)期下維持樂觀，則國內(nèi)食糖市場供需節(jié)奏有望進(jìn)入更加樂觀的階段。

??進(jìn)口糖數(shù)量增、成本漲，進(jìn)口節(jié)奏是主要變量

??海關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月我國進(jìn)口糖數(shù)量為42萬噸，同比增加10萬噸；1—6月我國食糖進(jìn)口量為203萬噸，同比增長63.3%；從進(jìn)口金額來看，1—6月份我國食糖進(jìn)口金額為7.25億美元，同比增長57.4%。

??田亞雄說，從今年4月中旬開始，糖市就維持內(nèi)弱外強的趨勢，內(nèi)外糖市價差也不斷修正，當(dāng)前的進(jìn)口利潤已呈現(xiàn)負(fù)值，有利于提振國內(nèi)糖價。目前，如果按50%配額外關(guān)稅計算，巴西原糖進(jìn)口利潤（對比鄭糖期價）為-450元/噸左右，泰國白糖配額外進(jìn)口利潤則為-635元/噸左右。

??“從國際糖市當(dāng)前的運行態(tài)勢分析，巴西甘蔗產(chǎn)區(qū)的干旱天氣，以及后期可能出現(xiàn)的霜凍為國際糖價奠定偏強基礎(chǔ)。相關(guān)機構(gòu)已調(diào)低巴西食糖產(chǎn)量至2800萬—3460萬噸，全球食糖供應(yīng)缺口將進(jìn)一步放大。不過，由于國際糖價已處在相對高位，后期市場在方向選擇上仍存在變數(shù)。而從印度產(chǎn)區(qū)的天氣來看，印度近兩周的降水量減弱，其原糖出口量仍在不斷增加，但印度乙醇摻混目標(biāo)計劃將使得新年度該國食糖期末庫存下滑，會長期提振糖價。”田亞雄進(jìn)一步分析說。

??李曉威認(rèn)為，作為國內(nèi)糖市供應(yīng)的重要來源，進(jìn)口糖成本未來如何變化值得關(guān)注。目前，從國內(nèi)糖市的主要來源分析，國產(chǎn)糖和其他糖源相對穩(wěn)定，主要的變化除了需求的變化就是進(jìn)口糖的流入節(jié)奏和數(shù)量了，這是當(dāng)前和未來很長一段時間國內(nèi)糖市的主要壓力和核心問題。所以，進(jìn)口糖的成本變化將成為國內(nèi)糖價主要邊際變化參考因素，而進(jìn)口糖的成本主要取決于國際糖價的漲跌。當(dāng)前美糖已經(jīng)上漲至18美分/磅以上，食糖進(jìn)口成本隨之同步上漲，短期內(nèi)進(jìn)口積極性被壓制，考慮到點價時間和運輸時間成本，今年的額度依然會按照計劃甚至是略超市場預(yù)期的節(jié)奏完成，同比大幅提升是確定的，節(jié)奏的變化才是最不確定的問題。整體來看，流入趨勢和總量基本有定論，節(jié)奏依然是影響階段性市場的主要變量。

來源：期貨日報；