LMC：巴西減產(chǎn)可能抵消泰國(guó)產(chǎn)量復(fù)蘇影響

日前，咨詢公司LMC International的總經(jīng)理Martin Todd在Canaplan會(huì)議上表示，目前食糖市場(chǎng)與基本面相關(guān)的主要問題是泰國(guó)的產(chǎn)量恢復(fù)是否足以抵消巴西減產(chǎn)預(yù)期的損失。

??“最大的問題是：巴西的食糖產(chǎn)量將下降多少？他說(shuō)：“這次巴西減產(chǎn)會(huì)大于泰國(guó)產(chǎn)量的復(fù)蘇嗎？”他指出，這兩個(gè)國(guó)家是相關(guān)的，因?yàn)橛《群蜌W洲本榨季應(yīng)不會(huì)大幅增加產(chǎn)量。

??Todd預(yù)計(jì)，2021/22年度泰國(guó)的甘蔗收成將略有恢復(fù)，達(dá)到8500至9000萬(wàn)噸。在2020/21年度，這一數(shù)量為6700萬(wàn)噸，是兩年前的一半。預(yù)計(jì)2020/21年度的出口量將在400至500萬(wàn)噸之間，而兩年前的出口量為近1000萬(wàn)噸。

??至于印度，情況仍然不確定，主要與政府在下一個(gè)榨季的出口補(bǔ)貼有關(guān)。在目前榨季補(bǔ)貼了600萬(wàn)噸。“他們說(shuō)可以將本榨季的配額增加幾百萬(wàn)，但這仍然不確定。而且我們不知道他們?cè)?021/22榨季將做什么。不確定性只會(huì)增加。

??對(duì)于巴西，預(yù)期產(chǎn)量將低于2021/22榨季。“甘蔗產(chǎn)量一定會(huì)減少，問題是將減多少”。他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，印度和泰國(guó)沒有新增產(chǎn)出，“壓力就在巴西”。

??這位高管表示，全球食糖價(jià)格基于印度的出口平價(jià)和巴西的乙醇平價(jià)。天花板是中國(guó)的進(jìn)口平價(jià)。其表示：“如果價(jià)格超過(guò)那個(gè)水平，他們就會(huì)停止購(gòu)買。”“我們最近看到了這一點(diǎn)。價(jià)格上漲后中國(guó)采購(gòu)?fù)Ｖ?，下跌后又有所恢?fù)。

??Todd認(rèn)為，近幾個(gè)月價(jià)格的堅(jiān)挺既有賴于基本面，也有賴于積極的內(nèi)部刺激?！笆袌?chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇感到樂觀。他說(shuō)，這支撐了石油價(jià)格和基金的活躍度，資金又開始買入商品。他補(bǔ)充說(shuō)，巴西的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是，即使雷亞爾兌美元貶值，全球糖價(jià)也會(huì)上漲。

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